9月9日美盘时段，国际油价大幅拉升，布伦特原油期货结算价上涨3.29美元或3.4%，报101.21美元/桶，盘中最高触及101.58美元，为自5月22日以来的最高收盘水平。与此同时，WTI原油期货结算价上涨3.02美元或3.25%，报96.05美元/桶，同样创下5月22日以来最高收盘。两大基准油价双双重返百元关口上方的观察窗口，市场避险情绪急剧升温。
此次油价飙升的直接导火索是中东地缘冲突的骤然升级。伊朗9月9日宣称在霍尔木兹海峡附近攻击了10艘船舶，美国则击沉5艘伊朗油轮，这是持续近六个月冲突中最大规模的航运袭击潮。霍尔木兹海峡承担全球约五分之一的油气运输，近期通过流量已从战前日均约800万至900万桶跌至200万桶以下，供应中断风险显著加剧。
与此同时，供给端的政策转向为油价提供了额外支撑。9月6日，OPEC+七国（沙特、俄罗斯、伊拉克、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼）举行线上会议，决定维持10月原油产量要求与9月持平，暂停自4月以来连续六个月、总规模逾160万桶/日的增产进程，这是2026年首次明显转向谨慎。其中，沙特10月产量要求维持1047.8万桶/日，俄罗斯约994.9万桶/日，七国合计约3101万桶/日。不过，IEA估算实际产量远低于配额，沙特7月实际产量仅约824万桶/日，与配额存在较大缺口，显示OPEC+实际增产能力受限。
从库存数据看，IEA测算7月全球观察库存锐减6900万桶，至2025年4月以来首次跌破79亿桶；预计三季度全球油市供应缺口约180万桶/日，为此前预估的逾两倍，强化了多头叙事。库存的快速下降与供应缺口的扩大，为油价突破百元关口提供了基本面支撑。
整体来看，本次油价上涨是地缘冲突升级与供给端政策收紧共同作用的结果。霍尔木兹海峡运输受阻直接威胁供应，OPEC+暂停增产则限制了未来供给弹性，而库存下降和需求韧性进一步加剧了市场紧张。短期内，油价走势将高度依赖中东局势演变及OPEC+后续产量决策，市场波动料将加剧。
风险提示：地缘政治冲突具有高度不确定性，若局势缓和，油价可能快速回落；OPEC+政策及全球经济前景变化亦可能影响市场供需平衡。本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。