基差结构

WTI与布伦特因计价基准与交割地不同，基差与月差结构存在系统性差异。本文从近月展期成本、正逆价差环境下的移仓损益出发，结合OPEC+政策与库存报告节奏，梳理移仓与基差风险的观察框架。