库欣

布伦特与WTI是全球两大原油基准，价差波动背后是品质、交割地与物流条件的差异。本文面向新手，用科普角度拆解价差成因、影响因素与观察方法。

布伦特与WTI是全球两大基准原油，价差并非固定数字，而是品质、交割地、运输成本与出口政策共同作用的结果。本文面向新手梳理价差结构的形成脉络，并结合OPEC+供应路径与EIA库存背景，说明跨市观察的意义。

WTI原油期货在NYMEX上市，采用实物交割，交割地主要在库欣。新手若持仓进入交割月，可能面临被强平或进入实物交割流程的风险。本文梳理最后交易日规则、实物交割与现金结算差异，并结合OPEC供应与地缘风险背景，帮助理解移仓成本与展期结构。

同一天打开行情软件，WTI和布伦特报价常常不同，油价新闻也各说各话。本文从交割地、油种品质、计价货币与运输约束四个角度，帮新手理解两大基准的定价差异与价差变化。