WTI原油期货新手入门：从近月与远月价差理解展期成本与保证金管理
WTI原油期货采用实物交割，交割地点为美国俄克拉何马州库欣，合约单位为1000桶。新手常只看价格方向，却忽略近月与远月价差带来的展期成本，以及保证金与强平机制下的仓位风险。本文从期限结构入手，说明期货升水与现货升水如何影响移仓换月收益，并结合OPEC+政策与库欣库存变化，梳理保证金管理要点。
期限结构
WTI近月价差与库存、OPEC+政策预期的三重观察
WTI原油近月与次近月价差是观察短期供需松紧的重要窗口。本文从库存周度变化、OPEC+减产执行与期限结构切换三个维度，梳理近期WTI期货曲线特征与短线关注点。
WTI原油跨月价差与展期成本：近端曲线结构如何影响移仓损益
OPEC+延续增产节奏，WTI原油近端曲线结构承压。本文从跨月价差切入，梳理近月贴水与升水结构下多头展期损益的差异，并结合库存分化与布伦特-WTI价差，给出移仓换月的观察框架。
布油破百与远月流动性枯竭并存：期限结构策略如何应对近强远弱格局
布伦特原油突破100美元，但远月合约流动性不足，近强远弱结构加剧。本文解析期限结构策略调整方向，帮助交易员在供给冲击与禁运风险中优化持仓。